目前为止，世界上流行的股市分析方法大概有两类：
第一类是基础面分析，使用公司的运营价值通过特定的价值估算模型来考量其市值。这类分析的有效性取决于两点：第一点就是公开信息的准确性，第二点就是监管力度的有效性。这两点是确保市场公平性和理性交易的基础，这也是西方诞生巴菲特等人的基础。这种方法，在中国是走不通的：第一中国的股市的股权结构是不完整的，目前走向相对完整—就是终于走向全流通。公司的高管终于有机会可以公开套现，然而公开套现给自身带来的社会财富危机让他们不敢随便套现，同时也存在着更好的套现道路。
然而，由于监管不严，内幕交易层出不穷。在全世界都知道内幕交易包括关联方交易，只有在中国没有关联方交易的限制，全天下坐庄，也就是在中国最安全。好了，关联方的通过一二级市场暗箱操作利润分配自然不够好，因为他们还有更厉害的方法。也许，有人看到这里说，你这么说是不是在教会别人侵害小股民？答案是：不是的。我本身学的就是会计和税法，而这些方法并不是我发明的，是我在研读中国上市公司公报的时候发现的。
西方制度下的公司一旦上市，那么公司高管就很清楚的知道，严格的监管制度下，个人责任十分严重，所以，在侵吞公司资产方面，会在各个方面下功夫。这导致什么结果？就是侵吞的成本过高，不如干好企业，拿after tax bonus自己买。因为自己手中的期权也能换成股票，随时在2级市场套现。根本用不着做傻事侵吞。中国呢？制度上面有问题，看看红塔山的老板，看看铁本的老板，我太多时候只能一个人感叹，其实你也怪不得那些人要上市，上市了，我套用大量股民资金，我自己发给自己bonus？当然要发，怎么发，通过关联公司洗钱出去，你要追究，我敢这么说，在全世界，追究外国人的责任是很容易的，追究中国人的责任是很难的。所以，我就把募集资金洗出去，然后再募集。毕竟中国的股市的披露信息实在是太简单了，造假没人看的懂，看得懂的没人说，你敢说，我打击你，你视死如归，好，我自认倒霉，你上访去吧，拖你个三五年，我到加拿大避难去，顺便掏空整个公司，你牛的话，自己找政府去。
以上两种方法，导致的结果是什么，是中国的上市公司的分红率和投资回报率爆低，整个市场高度扭曲，没有人知道今天赚钱的公司为什么不分红，分红的公司为什么股票不涨。也没有人知道今年赚钱的公司明年会不会变成亏损。所有西方的标价模型一到中国，统统失灵。没有可能用的了。 在西方，通过估计公司赚钱与否，以及分红等来标价的方法，根本在中国就行不通。
第二，对于技术分析。我在中国的时候，流行什么短线是金，长线是银什么的。然后就是台湾佬写的什么技术分析，什么江恩理论和黄金分割什么的，我家里有5个1.8米的书柜的书都是股市的。什么理论都读过了，什么分析方法都看过。也许是我白痴，结局是本本没用，今天算准了，明天就失灵了，我躲在内宿学校的被窝里面疯狂的阅读着这些财富宝典。也看金融炼金术，也写出论反身性和中国股市的关联性，不过老实说，所有的技术分析，跟赌钱丢硬币的概率差不多。我有一种感觉，我可以这么说吧，就是所有投机市场的表现都是价格，只有价格的升跌，也只是唯一的表现方式。诸多的因素促成涨跌，就像电脑中无数的数据才能造成一次死机。技术分析是干什么呢？就是说，无论什么因素，我们做一个统计，上一次死机是开机5分钟，随后15分钟也死机了，然后25分钟也死机了，然后就开始猜了，其实，每次开机，每次时间到了5的倍数就死机，这大概就是技术分析的本质。完全忽略了人的因素以及变化的根本，这其实也只是因为股市也好，期市也好，任何信息都被翻译为价格，就像电脑，无论你运营什么软件，如果按照结果分，就是好好的运行和死机。技术分析本质上就是说，无论你运营什么软件和你对电脑作了什么YY的事情，电脑都会在一定的时间死机，技术分析帮助你预测什么时候电脑不死机，什么时候电脑死机。 跟赌钱在本质上没有什么不同。所以，技术分析本身也没有什么用，超短线建立的模型，在一定的市场，一定的时间段内也许有效，但是随着时间的推移，本质因素的变化如果改变了模型依以生存的基础，那么就会失效。中国股市，两种方法都预测不了。
对中国股市的大势预测，本来就是胡扯。你说技术面，我根本不觉得你跟赌徒有区别。你说基本面，基本面的特质是时效性差，中国的股市本来就是价格和价值没有直接关系的股市。所以根本没有人有资格说有没有泡沫。这就是为什么我从来不预测下周的大势。你问我为什么我能说出应该买的价格以及一些小趋势，我只能跟你说两点：
第一点， 我培训过自己，你试试看，你去把每天选定的股票的价格，以及成交量背诵下来，10年下来，我告诉你，你对差不多的股票会有感觉。你对数字的敏感性以及你的独立思考的能力已经养成。
第二点，对于庄家操盘的性格的分析，看盘口的事情，成交量大小，换手率，这些都不是唯一的依据，大单子不代表出货。别幼稚的以为庄家的团队跟你一个智商和经验水平，我读了大概10多遍的金融炼金术，这本书大概就说了一句话，就是尽量保持第三者的观点评判股市那帮傻子以及庄家的互动关系，一群人在博傻，看看谁比谁傻，你凑什么热闹，看准时机，赚点小钱就算了。
为什么我只看少数股票，就是必须庄家笨到足够苯，跑出来用单子告诉我，这盘子跌停就是我做了，然后我还要扫掉所有散户恐慌的单子，这种时候，我只能说，两个傻子在那里博傻，我看你可怜捡点600370这样的东西罢了。
但是股市呢，长线上面一定是涨得，为什么，因为货币贬值，通货膨胀。如果有人真正认识到什么是股票，以及股票为什么升值，我觉得是很值得高兴的，可惜不是我自大，这里太少人真正考虑这些问题。因为我看到多少人在说中国股市多空的问题，就发现多少人连做空时什么都不知道。 股票本身是一种ownership, the ownership of the company, and the company owns assets for operations,那么货币贬值，不可生或者流通性强的财产的升值自然导致了公司的价格的上涨，注意，价值未必上涨，你手中的货币贬值罢了。所以股票代表的等价物，自然升值了。还有，在一个制度健全的资本市场，股票的升值是什么，是公司盈利的累积以及市场期望值的提升，公司赚了钱，有发展，本身的货币价值上升，那么股票作为ownership，其价值也随着上升。自然，大家别搞笑，说什么自己看中的股票，几个月来翻了几番，你去找找几个月来不番几番的股票来看看。我看得大盘指数还从几百升到几千了，才10年时间。
好了，最后谈多一点。就是投资眼光的问题。
我早几个月有推荐过大家投资0992，那个时候的价格大概在2.8-2.9左右，大家有兴趣可以翻翻看。虽然是有人跟我投了，但是我要在这里谈谈我的投资理念。我投资股票，是的，两种，一种投资是玩，就是想看看我跟庄家谁比谁牛，你做盘，我看盘，然后跟盘，在你出货前我跑。我好玩，玩得是眼光，不是跟别人一样，随便打开个k线图，你问什么我信口开河跟你说明天涨跌，我怎么知道，我喜欢的股票我会常常看，常常想，如果我是庄家，今天的走势，我这么做出来是为了什么，有多少原因我会这么做。我思考和跟庄这么久，说道下来的走势，我还心底没有多少信心和把握。 其实心里有点看不起那些一天到晚有人一问，故作深沉的说，此股接下来3个涨停板。什么跟什么，说句难听的话就是，你懂个屁。
第二种投资，就是投资人。我尊敬我尊敬的企业家。600223的企业家我尊重，为什么，万杰的老板有志向，这个世界太多男人一旦有了钱，就以为天下都是他的，一副不可一世的样子，然后就什么二奶什么的就来了，然后事业？早忘光了，上市？什么跟什么，香车美女豪宅都有了，努力什么？股民，社会责任？管我什么事。 万杰的十大流通股股东能拍着万杰老板说，加油做，兄弟们在出不了多少力，在二级市场帮你托托，这句话我感动。两层意思，一层是我自己也是一个做企业的人，你落难，身边落井下石，热嘲冷讽的不在少数，你风光的时候，身边拍你马屁的人，跟你做兄弟，大有人在，一旦风光不再，危机四起，这群人要么消失，要么跟仇家一起来羞辱你。能做到万杰老板这样的人，光明磊落，我自然感动，为国家，为社会有这种责任感。我欣赏。第二，在商言商，万杰债务剥离和重组本来就不复杂，会计手段恢复盈利根本就不难，更可贵的是这个上市壳资源。如果10大流通股东的股票被锁定了，剩余的人要坐庄，来操控股票，根本成本就不高，另外我豪赌一点，就是万杰老板不会让公司破产，这种有抱负的人，不会对不起这么多看得起，愿意伸手帮他的人。所以我投资万杰，这一投就不没打算短线收回来。说到我也投资李东生的TCL在香港上市的股票。我是很欣赏李东生这个人的。但是我要在这里说说如果我是李东生，我会怎么对待中国股票和香港股票。我根本就不想发红利给中国股民，我发给你们消息，我公司做的好的时候，二级市场照样垃圾价格，作的不好的时候，一样垃圾，每次升，一定是消息面，而香港呢，我虽然做错事情被抓去坐牢，但是，市场是公平的，我做得好，市场升，做得不好，暴跌惩罚。我是一个企业家，我负责，可是投资者不负责任。我拼死拼活的做，你们除了一个st两个st的爆炒，我投资失误，导致亏损，所以st,别人作弊作假亏损了，也st， 我多少日子的努力，在你们眼中还比不上银广厦。我发红利给你做什么，要炒，就自己去炒个够了，我把红利发给香港的投资者，他们比你们更有良心。
真正的投资，看得是价值，看得是企业家的品质和潜力，并不是什么区区利好和暂时的股市波动。
还有半贴没写完，我在考试，在找时间写吧，大家一起讨论讨论。
作者：对溜圆依依不舍
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"关于中国股市的不可预测性" was posted on Saturday, June 23rd, 2007 at 12:05 pm.