1．公司的水电去年投产机组增长了1倍,今年才能体现业绩,这一块预计可给每股带来0.8元左右的收益,由于是自带电网,公司主业这一块应值25元。
2．公司2007年5月17日公告：为扩大国海证券资产规模，实现国海证券借壳ST集琦上市，公司拟投资对国海证券进行增资1.1873亿元。增资扩股完成后，公司持有国海证券的股权比例不变，仍为14.84%。截止06年底，国海证券06年度总资产41.5亿元，净资产6.25亿元，主营业务收入5.47亿元，主营业务利润1.62亿元，净利润1.19亿元。(据说应该在4亿以上，原因在于年报时按新会计政策作了大量计提，同时也是为了上市。) 从中兴证券和广发证券等公布的一季度的情况看，国海今年的利润至少上10亿，600310也将获得每股1元左右的利润。（有人担心借壳被否，其实被否并不是坏事，因为到今年，国海已经连续三年赢利，明年就能IPO。）公司已持有国海11874万股,再增发11874万.合计持23748万股. 总股本15675,折合每股含国海证券1.515股：综合中兴证券（58.9），宏源证券（36.1），成都建投（84.4），都市股份（47.2），S前锋（47.81）等的股价和国海的业绩来看，ST集琦复牌后或者说国海正式上市后股价应该不会低于45元，那么桂东电力每股所含的券商资产的估值为:45元×1.515=68元。
3．桂东的电力主业和券商资产两项合计：25元+68元=93元。
4．国海证券正式上市后，600310的券商资产，按公允值重估后计入净资产，国海证券按45元估值计算,成本价为1.1元左右，净资产增值(45-1.1) ×1.515=66.5,加原有净资产4.26元，合计每股净资产为66.5+4.26=70.76。如果按照3倍的PB估值（现在A股的平均PB是6倍），70.76×3=212.28元。
5．券商资产属于可出售金融资产，三年后全流通可分批变现，那时每股增值在65以上，股权出售后，增值部分可作公司利润，如果分三年出售，平均每年的利润将在23元以上，按20倍市盈率计算，23×20=460元。
综上所述93元是600310的地板价。
国海成功上市后，可按3倍PB算，那时股价有望达到212元。当然，如果主力胆大一点，拉到6倍的PB，即414元也不是没可能。
三年后，如果减持国海股份，股价有望达到460元。主力再胆大一点，按30倍市盈率计算，23×30=690元。
现在主力没用大单封板，目的就是为进一步吸筹。
下一篇：沪指多头剑指4500点
上一篇：两天内股指必将出现大幅震荡
"扯淡桂东电力600310的估值区间" was posted on Wednesday, May 23rd, 2007 at 6:38 pm.