什么是联通模式

　　对于想参与到海外资本市场上的公司来说，除直接上市和CDR模式之外，联通模式也可作为借鉴。

　　在香港上市的联通红筹和在内地上市的联通A股并非是一家公司，前者是注册于香港的中国联通股份有限公司；后者是注册于上海的中国联合通信股份有限公司；母公司的全名叫做中国联合通信有限公司。

　　联通红筹的大股东是联通BVI公司，持有联通红筹77.32%的股权，联通A股则持有联通BVI公司82.09%的股权，并将这些股权作为其全部资产。联通模式的关键之处在于，要设立一个纯粹以控股为目的的壳公司，该壳公司是发行新股的主体，但募集的资金却全部用来购买母公司持有的境外上市公司的股权。这种“壳”之所以会出现，并不是出于经营上的需要，它的目的是直接针对A股上市筹资。因此，有人认为，联通A股更像是一只单一对联通红筹做长期股权投资的基金。联通模式对于红筹股公司绕开法律限制而回到内地发行A股来说，具有独特的借鉴意义。

　　联通A股和联通红筹的总股本分别为211.96亿股和125.86亿股，由于前者以其全部股本持有后者63.47%的股权，因此每股联通红筹的股份，相当于2.655股A股股份。

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"什么是联通模式" was posted on Friday, September 21st, 2007 at 10:06 am.